新利体育新利体育新利体育新利体育现金贷乱象重重，监管出手在即；前四月并购重组上会数过会率“双降”；A股万亿商誉将迎减值高峰期；债市破位：去杠杆屠“牛” 警惕“底”下沉；大飞机产业链公司分羹300亿美元 订单概念股提前“起飞”。

　　知情人士透露，目前各地监管部门正在对“现金贷”业务进行清理整顿，上海一些地区已开始对相关机构摸底。业内人士表示，中低收入者的确对“现金贷”有需求，它是传统信贷业务的补充，但只有在合规经营与监管规范的基础上，此项业务才能健康发展。

　　据统计，截至4月27日，证监会上市部共审核了40家上市公司的并购重组项目，通过率为92.5%，去年同期上会95家，通过率为95.8%。原因主要在于标的资产持续盈利前景不明朗、上市公司信披不规范。分析人士指出，并购重组新规与收紧跨界并购说明监管层意图抑制股市过度投机和短期炒作，部分成长股依赖外延并购式发展维持高增长的模式受到影响。

　　A股上市公司商誉已破万亿规模。上市公司遭遇商誉减值“地雷”案例逐渐增多，目前包括上市公司、监管层以及投资者均已有所行动，合力“排雷”。市场人士指出，由于此前并购重组“三高”案例颇多，未来两年仍将是商誉减值风险爆发的高峰期。

　　业内人士指出，在监管趋严与流动性偏紧形势下，金融去杠杆进入实质推进期，债券“配置牛”逆向收缩的过程正在上演，叠加流动性波动及市场情绪影响，利率上行存有惯性且可能发生超调。在市场利率外溢影响下，贷款利率亦显露上行势头，这将在无形中提升债券利率向上的“顶”。在政策收紧对经济的反作用力积累到足够大之前，债市将继续处于调整期。

　　受益2016年房地产市场向好，家具行业今年一季度业绩靓丽。数据显示，在21家家具上市公司中，八成公司一季度实现盈利，6家公司净利润同比增长50%以上。业内人士表示，家具行业景气周期较房地产行业有5-12个月的滞后期，本轮房地产调控对家具企业的影响将在三季度有所体现。考虑到去年基数相对较低，预计二季度家具行业有望继续增长。

　　5月4日，在期货市场普遍走弱之际，白糖期货却逆势反弹，表现格外抢眼。分析人士指出，白糖现货市场和外盘均传来一定利好消息，支撑了白糖期价走强。从技术上看，白糖期货主力合约已经形成双底走势，有望继续向上冲击7000元/吨关口。

　　从多家银行获悉，为落实“三套利”、“四不当”等专项治理工作的检查要点，各地银监局对辖内金融机构的现场检查工作已渐次铺开。银行各类“脱实向虚”的资金空转行为、各种规避监管的套利行为和违规关联交易成为检查重点，化解金融风险成为现场检查的题中之义。目前一些银行已有银监局进场。据了解，对于监管部门来说，最严重的问题是违规开展关联交易及利益输送。一旦发现就要从严从重处罚。

　　在审核的“严把关”下，为何还有次新股出现业绩下滑呢？业内人士分析，不同行业企业具有不同经营特征，部分企业受到行业周期、经济周期、季节性因素的影响较大，仅通过一季报数据并不能断定企业整体业绩已经“变脸”，或者断言这类企业当初就是“带病上市”。

　　监管部门对上市公司转让资产所出具的评估报告的监管力度正在加强。云天化日前公告披露，拟以1元的价格将亏损严重的控股子公司青海云天化国际化肥有限公司转让给关联方云南省投资控股集团有限公司。这一举动随即招来交易所的关注及问询。

　　备受业界关注的FOF基金“估值指引”正式出台，这意味着该类基金上市进入“读秒时刻”。昨日，基金业协会发布了《基金中基金估值业务指引(试行)》(下称《指引》)。业内人士指出，估值是FOF的核心环节与步骤之一，《指引》的正式推出，标志着FOF的推出已经没有障碍了。

　　5月3日，河南中原产权交易有限公司发布公告，拟对郑煤集团所持米村医院整体资产进行公开转让，转让底价为290万元。 在郑煤集团挂牌出让医疗资产之前，2017年1月9日，安钢集团和中信产业基金新里程医院集团已正式签约，双方共同组建医院管理公司，对安钢职工总医院实施股份制改造、专业化运营。2017年4月26日，平煤神马医疗集团总医院也公告称，拟通过引进战略投资者参股（持股比例不高于49%），推进该院混合所有制改革。

　　在A股近3000家上市公司，有一群非常特殊的公司，即员工数量少于50人的“袖珍”公司，特别引人注目。更令大家意想不到的是家具业，这些员工数少于50人的“袖珍”公司，竟然大部分都是上市公司中的“老油条”，上市时间长，部分高管领着百万年薪。记者统计时发现了一个有趣的现象：在20家样本公司当中，有16家公司是“90后”，即在2000年之前上市，数量占全部样本公司总数的80%。

　　中国基金业协会最新数据显示，截至4月30日，全国备案私募基金共计62201只，私募基金从业人员301978人。数据还显示，从已备案私募管理人的成立时间看，2015年二季度新成立私募管理人破2000家达到近两年顶峰，之后这一数据逐季下降，并在今年一季度降至最低谷。一季度，新成立私募机构仅24家，环比下降88.84%，同比下降97.7%，而其中的证券类私募机构只有4家，环比下降91.3%。

　　数据显示，上周成立市场与前周相比表现出色，市场呈现大幅度上涨局面，成立数量及成立规模都涨幅明显。其中，成立规模较前周翻了一番，成立数量也较前周增加了33款。一方面， 表现出了目前信托市场募集资金能力显著增强；另一方面，监管层接连出台各种新政，使得通道业务回流信托渠道，因此给信托市场带来了增量收入。

　　5月10日，国家统计局将发布2017年4月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。《证券日报》记者据统计数据，目前有6家机构对4月份CPI和PPI进行了预测，预计CPI温和上升重回“1时代”，同比增长平均值为1.05%，PPI同比增长平均值为6.98%。

　　记者从上交所获悉，沪市上市公司2016年年报披露顺利完成，1264家上市公司均已按期披露2016年年报。统计显示，从公司分布情况看，持续稳定高比例分红公司群体正在逐渐形成，单年分红比例在50%以上的企业有174家，30%以上的有634家，其中有300余家公司连续三年分红比例超过30%。2016年，沪市公司分红整体比例为31.38%，仍然与往年基本持平。

　　一家主营业务与全通教育高度相似的公司正试图登陆创业板，它是否能重演资本神话目前尚不清楚。但让人意外的是，记者发现，这家公司的实际控制人兼董事长的佘晏飞及其妻子出现在法院的判决书里面，这是怎么一回事呢，这对公司的IPO之路又有无影响呢？记者获得的资料显示，为了维护与移动湖南公司的关系，作为湖南五方科技有限公司（五方教育前身）董事长的佘晏飞及其妻子曾连续多年向移动湖南公司相关负责人送钱送礼，且相关负责人已经因受贿罪被判刑。

　　昨日我曾经提示：如美联储6月加息，就该减持。不幸的是，美联储似线月加息，所以我暂就无理由改变观点，只能继续建议投资者减持。现大盘虽弱，却也没弱到“人气尽失”地步，顶多是“摇摇欲坠”。假如政策面能及时扶持，股指也许能反弹一些，届时投资者也可抛得高些。详细关注：每经投资宝（微信号：mjtzb2）。

　　本周三美联储利率会议政策声明略偏，市场对6月加息预期显著强化。美股对上述消息反应不太明显，周三美股收盘时大致持平，周四早盘则暂时窄幅盘整。欧洲方面，法国总统大选第二轮候选人周三进行了一场辩论，市场认为马克龙占上风，市场风险偏好遂有所提升，为欧元支撑。

　　2017年第一季度至第四季度，我国GDP增长率分别为6.9%、6.7%、6.6%、6.5%，呈现稳中微降的发展趋势。如何让“L型”的经济走势更加平稳？在利润增速将明显下滑的预期下，如何减轻企业成本负担尤其重要。中国国际经济交流中心信息部部长王军表示，一方面要优化支出结构，盘活地方政府存量资金，另一方面要继续减费降税，推动个税改革，同时要发挥PPP（政府和社会资本合作）模式的作用拉动投资。

　　上市公司年报公布已经收官，其中不少公司业绩表现相当亮丽，一共有80家公司去年业绩增长超过了500%，有620家公司的业绩增长实现了翻番，不过有部分上市公司亮丽的业绩背后实则隐藏巨亏。在这620家去年业绩增幅在一倍以上的公司中，有43家公司扣除非经常性损益后的净利润同比增长率处于负增长的状态，业绩高增长之下。这43家公司中有32家今年以来股价就处于下跌通道之中。

　　特斯拉营业收入的增长主要得益于汽车交付量的大幅上涨，今年第一季度，特斯拉交付了超过2.5万辆汽车，同比增长近69%。其中，ModelS的交付量为1.35万辆，同比增长5.9%；ModelX交付量是1.12万辆，同比大涨21.5%。在2016年度的财报中，特斯拉预测今年上半年将会交付4.7万至5万辆车，目前已完成目标的50%。

　　接近监管层人士透露，新的证券公司分类监管标准，会将风险管理能力评价体系能根据新修订的《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则进行更新完善，强化评价指标针对性和有效性，使得评价导向符合监管预期。同时强调资本金的重要性，监管层计划将净资本加分的门槛由规定标准的5倍（10亿）提高至10倍（20亿），旨在鼓励证券公司增强资本实力，提升抵御风险的能力。

　　当前强化中的监管也进一步细化地体现在上市公司规范和打击金融产品套利治理两条主线上。一方面据记者获悉，当下从严把关审核的IPO业务上，监管层正在就部分特殊行业酝酿更完善的信息披露要求；同时拟IPO企业也并非“一上了之”，其业绩下滑和亏损可能存在的风险提示不足将引来监管问责；另一方面，从针对非标ABS监管指标的治理，到私募领域分业经营的要求，当前针对资管产品的监管动作则更多体现了统一标准、降低杠杆、防范套利的思路。

　　C919目前计划5月5日首飞。二级市场上，相关概念股公司股价也开始提前“起飞”。黑金石资本有关人士称，从上游看，其研制能带动新材料、现代制造、先进动力、电子信息、自动控制、计算机等领域关键技术的群体突破，可拉动众多高技术产业发展，技术扩散率高达60%。从下游看，大型民用飞机的商业运营，对民航运输、航空金融、旅游、物流等产业有着极大的影响。国信证券分析师李君海认为，国产大飞机有望拉动中国高端钛材需求1.4万吨。

　　经历了长达数年的深度调整，白酒行业终于迎来结构性复苏。根据wind统计数据，2016年，上市白酒公司平均营业总收入合计达到72.52亿元，比2015年同比增长13.9%，增速则是2015年的两倍。同期平均归属于母公司的净利润20.13亿，同比增长10.79%。东兴证券在近期发布的一份白酒行业深度报告中就指出，高端白酒提价抬高了行业价格天花板，还打开了次高端白酒价格上涨的通道。这份报告还称，行业复苏次高端白酒业绩弹性更大，更具投资价值。

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　　中国证券报 现金贷乱象重重监管出手在即 知情人士透露，目前各地监管部门正在对“现金贷”业务进行清理整顿，上海一些地区已开始对相关机构摸底。业内人士表示，中低收入者的确对“现金贷”有需求，它是传统信贷业务的补充，但只有在合规经营与监管规范的基础上，此项业务才能健康发展。 前四月并购重组上会数过会率“双降” 据统计，截至4月27日，证监会上市部共审核了40家上市公司的并购重组项目，通过率为92.5%，去年同期上会95家，通过率为95.8%。原因主要在于标的资产持续盈利前景不明朗、上市公司信披不规范。分析人士指出，并购重组新规与收紧跨界并购说明监管层意图抑制股市过度投机和短期炒作，部分成长股依赖外延并购式发展维持高增长的模式受到影响。 A股万亿商誉将迎减值高峰期 A股上市公司商誉已破万亿规模。上市公司遭遇商誉减值“地雷”案例逐渐增多，目前包括上市公司、监管层以及投资者均已有所行动，合力“排雷”。市场人士指出，由于此前并购重组“三高”案例颇多，未来两年仍将是商誉减值风险爆发的高峰期。 债市破位：去杠杆屠“牛”警惕“底”下沉 业内人士指出，在监管趋严与流动性偏紧形势下，金融去杠杆进入实质推进期，债券“配置牛”逆向收缩的过程正在上演，叠加流动性波动及市场情绪影响，利率上行存有惯性且可能发生超调。在市场利率外溢影响下，贷款利率亦显露上行势头，这将在无形中提升债券利率向上的“顶”。在政策收紧对经济的反作用力积累到足够大之前，债市将继续处于调整期。 一季度八成公司盈利家具板块二季度有望继续增长 受益2016年房地产市场向好，家具行业今年一季度业绩靓丽。数据显示，在21家家具上市公司中，八成公司一季度实现盈利，6家公司净利润同比增长50%以上。业内人士表示，家具行业景气周期较房地产行业有5-12个月的滞后期，本轮房地产调控对家具企业的影响将在三季度有所体现。考虑到去年基数相对较低，预计二季度家具行业有望继续增长。 白糖期货逆势吹响反弹号角 5月4日，在期货市场普遍走弱之际，白糖期货却逆势反弹，表现格外抢眼。分析人士指出，白糖现货市场和外盘均传来一定利好消息，支撑了白糖期价走强。从技术上看，白糖期货主力合约已经形成双底走势，有望继续向上冲击7000元/吨关口。 上海证券报 落实“三套利”“四不当”专项治理各地银监局展开现场检查 从多家银行获悉，为落实“三套利”、“四不当”等专项治理工作的检查要点，各地银监局对辖内金融机构的现场检查工作已渐次铺开。银行各类“脱实向虚”的资金空转行为、各种规避监管的套利行为和违规关联交易成为检查重点，化解金融风险成为现场检查的题中之义。目前一些银行已有银监局进场。据了解，对于监管部门来说，最严重的问题是违规开展关联交易及利益输送。一旦发现就要从严从重处罚。 季报业绩下滑不一定是“带病上市” 在审核的“严把关”下，为何还有次新股出现业绩下滑呢？业内人士分析，不同行业企业具有不同经营特征，部分企业受到行业周期、经济周期、季节性因素的影响较大，仅通过一季报数据并不能断定企业整体业绩已经“变脸”，或者断言这类企业当初就是“带病上市”。 云天化1元转让亏损资产被问询 监管部门对上市公司转让资产所出具的评估报告的监管力度正在加强。云天化日前公告披露，拟以1元的价格将亏损严重的控股子公司青海云天化国际化肥有限公司转让给关联方云南省投资控股集团有限公司。这一举动随即招来交易所的关注及问询。 “估值指引”正式发布公募FOF产品推出进入“读秒” 备受业界关注的FOF基金“估值指引”正式出台，这意味着该类基金上市进入“读秒时刻”。昨日，基金业协会发布了《基金中基金估值业务指引(试行)》(下称《指引》)。业内人士指出，估值是FOF的核心环节与步骤之一，《指引》的正式推出，标志着FOF的推出已经没有障碍了。 证券时报 河南国企改革逐步深入三煤一钢转让医疗资产 5月3日，河南中原产权交易有限公司发布公告，拟对郑煤集团所持米村医院整体资产进行公开转让，转让底价为290万元。在郑煤集团挂牌出让医疗资产之前，2017年1月9日，安钢集团和中信产业基金新里程医院集团已正式签约，双方共同组建医院管理公司，对安钢职工总医院实施股份制改造、专业化运营。2017年4月26日，平煤神马医疗集团总医院也公告称，拟通过引进战略投资者参股（持股比例不高于49%），推进该院混合所有制改革。 A股20家“袖珍”公司八成是“90后” 在A股近3000家上市公司，有一群非常特殊的公司，即员工数量少于50人的“袖珍”公司，特别引人注目。更令大家意想不到的是，这些员工数少于50人的“袖珍”公司，竟然大部分都是上市公司中的“老油条”，上市时间长，部分高管领着百万年薪。记者统计时发现了一个有趣的现象：在20家样本公司当中，有16家公司是“90后”，即在2000年之前上市，数量占全部样本公司总数的80%。 一季度新成立私募骤降九成 中国基金业协会最新数据显示，截至4月30日，全国备案私募基金共计62201只，私募基金从业人员301978人。数据还显示，从已备案私募管理人的成立时间看，2015年二季度新成立私募管理人破2000家达到近两年顶峰，之后这一数据逐季下降，并在今年一季度降至最低谷。一季度，新成立私募机构仅24家，环比下降88.84%，同比下降97.7%，而其中的证券类私募机构只有4家，环比下降91.3%。 证券日报 上周集合信托成立市场升温 数据显示，上周成立市场与前周相比表现出色，市场呈现大幅度上涨局面，成立数量及成立规模都涨幅明显。其中，成立规模较前周翻了一番，成立数量也较前周增加了33款。一方面，表现出了目前信托市场募集资金能力显著增强；另一方面，监管层接连出台各种新政，使得通道业务回流信托渠道，因此给信托市场带来了增量收入。 机构预测4月份CPI涨幅或重回“1时代” 5月10日，国家统计局将发布2017年4月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。《证券日报》记者据统计数据，目前有6家机构对4月份CPI和PPI进行了预测，预计CPI温和上升重回“1时代”，同比增长平均值为1.05%，PPI同比增长平均值为6.98%。 沪市去年174家公司单年分红比例超过50% 记者从上交所获悉，沪市上市公司2016年年报披露顺利完成，1264家上市公司均已按期披露2016年年报。统计显示，从公司分布情况看，持续稳定高比例分红公司群体正在逐渐形成，单年分红比例在50%以上的企业有174家，30%以上的有634家，其中有300余家公司连续三年分红比例超过30%。2016年，沪市公司分红整体比例为31.38%，仍然与往年基本持平。 每日经济新闻 湖南五方教育拟IPO背后：董事长夫妻曾向湖南移动相关负责人送钱 一家主营业务与全通教育高度相似的公司正试图登陆创业板，它是否能重演资本神话目前尚不清楚。但让人意外的是，记者发现，这家公司的实际控制人兼董事长的佘晏飞及其妻子出现在法院的判决书里面，这是怎么一回事呢，这对公司的IPO之路又有无影响呢？记者获得的资料显示，为了维护与移动湖南公司的关系，作为湖南五方科技有限公司（五方教育前身）董事长的佘晏飞及其妻子曾连续多年向移动湖南公司相关负责人送钱送礼，且相关负责人已经因受贿罪被判刑。 郑眼看盘：外围不利继续控制仓位 昨日我曾经提示：如美联储6月加息，就该减持。不幸的是，美联储似线月加息，所以我暂就无理由改变观点，只能继续建议投资者减持。现大盘虽弱，却也没弱到“人气尽失”地步，顶多是“摇摇欲坠”。假如政策面能及时扶持，股指也许能反弹一些，届时投资者也可抛得高些。详细关注：每经投资宝（微信号：mjtzb2）。 美联储加息预期强化美股反应不大 本周三美联储利率会议政策声明略偏，市场对6月加息预期显著强化。美股对上述消息反应不太明显，周三美股收盘时大致持平，周四早盘则暂时窄幅盘整。欧洲方面，法国总统大选第二轮候选人周三进行了一场辩论，市场认为马克龙占上风，市场风险偏好遂有所提升，为欧元支撑。 第一财经日报 多项数据增速趋缓财税、国企改革效应可期 2017年第一季度至第四季度，我国GDP增长率分别为6.9%、6.7%、6.6%、6.5%，呈现稳中微降的发展趋势。如何让“L型”的经济走势更加平稳？在利润增速将明显下滑的预期下，如何减轻企业成本负担尤其重要。中国国际经济交流中心信息部部长王军表示，一方面要优化支出结构，盘活地方政府存量资金，另一方面要继续减费降税，推动个税改革，同时要发挥PPP（政府和社会资本合作）模式的作用拉动投资。 业绩“明增暗降”背后：收益持续性待验 上市公司年报公布已经收官，其中不少公司业绩表现相当亮丽，一共有80家公司去年业绩增长超过了500%，有620家公司的业绩增长实现了翻番，不过有部分上市公司亮丽的业绩背后实则隐藏巨亏。在这620家去年业绩增幅在一倍以上的公司中，有43家公司扣除非经常性损益后的净利润同比增长率处于负增长的状态，业绩高增长之下。这43家公司中有32家今年以来股价就处于下跌通道之中。 新车订单增至近40万辆特斯拉盈利在望 特斯拉营业收入的增长主要得益于汽车交付量的大幅上涨，今年第一季度，特斯拉交付了超过2.5万辆汽车，同比增长近69%。其中，ModelS的交付量为1.35万辆，同比增长5.9%；ModelX交付量是1.12万辆，同比大涨21.5%。在2016年度的财报中，特斯拉预测今年上半年将会交付4.7万至5万辆车新利体育，目前已完成目标的50%。 21世纪经济报道 新的券商分类标准将净资本加分的门槛提高 接近监管层人士透露，新的证券公司分类监管标准，会将风险管理能力评价体系能根据新修订的《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则进行更新完善，强化评价指标针对性和有效性，使得评价导向符合监管预期。同时强调资本金的重要性，监管层计划将净资本加分的门槛由规定标准的5倍（10亿）提高至10倍（20亿），旨在鼓励证券公司增强资本实力，提升抵御风险的能力。 宏观监管强化渐入细节：上市公司、产品套利严管同步进行 当前强化中的监管也进一步细化地体现在上市公司规范和打击金融产品套利治理两条主线上。一方面据记者获悉，当下从严把关审核的IPO业务上，监管层正在就部分特殊行业酝酿更完善的信息披露要求；同时拟IPO企业也并非“一上了之”，其业绩下滑和亏损可能存在的风险提示不足将引来监管问责；另一方面，从针对非标ABS监管指标的治理，到私募领域分业经营的要求，当前针对资管产品的监管动作则更多体现了统一标准、降低杠杆、防范套利的思路。 大飞机产业链公司分羹300亿美元订单概念股提前“起飞” C919目前计划5月5日首飞。二级市场上，相关概念股公司股价也开始提前“起飞”。黑金石资本有关人士称，从上游看，其研制能带动新材料、现代制造、先进动力、电子信息、自动控制、计算机等领域关键技术的群体突破，可拉动众多高技术产业发展，技术扩散率高达60%。从下游看，大型民用飞机的商业运营，对民航运输、航空金融、旅游、物流等产业有着极大的影响。国信证券分析师李君海认为，国产大飞机有望拉动中国高端钛材需求1.4万吨。 白酒行业结构性复苏投资者倾心龙头企业 经历了长达数年的深度调整，白酒行业终于迎来结构性复苏。根据wind统计数据，2016年，上市白酒公司平均营业总收入合计达到72.52亿元，比2015年同比增长13.9%，增速则是2015年的两倍。同期平均归属于母公司的净利润20.13亿，同比增长10.79%。东兴证券在近期发布的一份白酒行业深度报告中就指出，高端白酒提价抬高了行业价格天花板，还打开了次高端白酒价格上涨的通道。这份报告还称，行业复苏次高端白酒业绩弹性更大，更具投资价值。

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